Pentru Facturare si Gestiune recomandam Smart Bill. Incerci GRATUIT!
Despre notiunea de free cash flow(FCF) am mai discutat in articole precedente.
Astfel notiunea de free cash flow si un exemplu de calcul sunt prezentate aici.
Cum poate fi utilizat insa acest flux de numerar liber pentru a evalua o companie?
Teoria prezinta doua modalitati:
a. Daca se presupune ca FCF va ramane constant pe o perioada de timp, atunci valoarea fimei este egala cu FCF raportat la costul capitalului
b. Daca se presupune ca FCF va varia pe perioada analizata atunci se poate utiliza formula (modelul Gordon):
VP0 = FCF0(1+c)/(k-c)
Unde:
c- este rata de crestere
k- costul capitalului
Exemple
Entitatea X are un FCF de 1.000.000 lei pe an, iar costul capitalului este de 10%. Care este valoarea entitatii in urmatoarele situatii:
a. FCF se presupune ca vor ramane constante
b. FCF vor creste constant, cu 2% pe an.
Raspuns:
a. Valoarea companiei = FCF/costul capitalului = 1.000.000 mil/10% =10.000.000 lei
b. Valoarea companiei = FCF0 (1+c)/(k-c) = 1.000.000*(1+0.02)/(0.10-0.02)=12.750.000 lei
